期权空头跨式套利，是指同时卖出同一合约、同一到期时间、同一行权价格的看涨与看跌期权。与多头跨式套利是对应的，空头是卖出期权，多头是买入期权。
这个策略的建立逻辑是：预判标的物后续行情进入震荡行情，不会出现大涨或大跌的行情。即：如果后续行情是震荡行情，则对策略是有利的，可能会盈利，如果出现大涨大跌的行情，则对策略是不利的，可能会发生亏损。
行情波动小，对策略是有利的，盈利的可能性增大；
行情波动大，对策略是不利的，亏损的可能性增大。
分析下后续行情对策略的影响：
1、行情上涨时，当上涨至高平衡点时，卖出看跌期权收获全部权利金，不被行权；卖出看涨期权亏损，且随行情持续上涨扩大亏损。亏损=标的物市价-卖出看涨期权行权价-净收权利金（2份）
2、行情下跌时，当下跌至低平衡点下时，卖出看涨期权收获全部权利金，不被行权，卖出看跌期权亏损，且随行情持续下跌扩大亏损。亏损=卖出看跌期权行权价-标的物市价-净收权利金（2份）
3、在高、低平衡点震荡时，则策略是盈利的。波动幅度越小，对策略越有利，最理想的情况是：期权到期时，标的物价格与卖出期权的行权价一样，则可以收取全部的权利金（卖看跌卖看涨2份权利金），如果出现上涨行情，但没有达到上涨高平衡点位置时，卖看涨会逐渐出现亏损，卖看跌收取的权利金是固定的，所以利润也会逐渐减少；如果出现下跌行情，但是没有达到低平衡点位置时，卖看跌会逐渐出现亏损，买看涨收取的权利金是固定的，所以利润也会逐渐减少。
总结一下：
上涨超过高平衡点，亏损。高平衡点=卖出期权行权价+净收权利金（2份)
下跌跌破低平衡点点，亏损。低平衡点=卖出期权行权价-净收权利金（2份）
行情在高、低平衡点震荡，盈利。
作为空头跨式套利，震荡行情对其是最有利的，随着时间价值的损耗，权利金会慢慢降低，也就是说，空头跨式套利，收割的是时间价值。