合成买入看涨期权，是指买入标的物的同时，再买入看跌期权做对冲保护。
即：合成买入看涨期权=买入标的物+买入看跌期权
这个策略的建立逻辑是：买入了期货后，然后用买入看跌期权为标的物多头持仓进行保护，防止标的物下跌风险。
伴随后续的走势，盈亏情况有以下几种情况：
1、行情上涨，则标的物多头盈利，买入看跌期权发生亏损，伴随行情的持续上涨，标的物多头扩大盈利，而买入看跌期权最大亏损则为付出的权利金（亏损有限），所以，盈利是无限的。
2、行情下跌，则标的物多头亏损，买入看跌期权盈利，从而与标的物多头对冲。
3、行情震荡，标的物多头无盈利，买入看跌期权损失权利金。
即：合成买入看涨期权是：收益无限大，损失是固定的，与买入看涨期权的损益图类似，所以才被命名为合成买入看涨期权。
所以，针对以上情况：
行情上涨时，如果标的物上涨点差大于权利金损失的差价，整体策略就是盈利的：
策略平仓收益=（卖出标的物价格-买入标的物价格）+（卖平权利金-买开权利金），即标的物盈利差价-权利金损失差价。
因为处于上涨行情中，买入看跌期权处于亏损状态，一般交易者都不会选择行权。
行情下跌或震荡时，整体策略是亏损的：
如果行权价格与标的物买入价格相同时，策略的亏损就是买入看跌期权时付出的权利金。
如果行权价格与标的物买入价格不相同时，则策略的亏损=行权价格-标的物买入价格-权利金。即行权价格与标的物价格对冲存在的点差，然后再减去付出的权利金。