期权日志2022-09-26 期权的灵活性
四木君一、账户情况
交易日：2022年9月26日
卖方账户当日平仓盈亏：936元
持仓订单明细：
二、账户订单情况
23日晚盘开盘后，液化气开盘低开上行时，因液化气卖出看涨属于对冲策略，23日白盘应该是要平仓的，当时因为没有厘清对冲策略，所以没有平仓，所以晚盘开盘，将液化气卖出看涨平仓，收益936元。
节后开盘后，液化气又继续下行了，且波动率相对位于高位，所以继续卖出看涨对冲，行权价选择为5200。
现在卖方账户中主要为液化气的双卖订单，方向依然是看多，如后续继续下行突破4900，则考虑反手，考虑买入期货空头或买入看跌期权。
买方账户中的液化气看涨订单，剩余价值还剩700多，止损价值不是很大了，所以考虑继续持有。
三、关于长期持有
因为前面三笔订单：液化气、豆油、棕榈油，如果当时不考虑长期持有以榨干权利金的思路来止盈，而是直接采用点位或固定金额止盈，这几笔订单都是能够盈利的。
当时考虑长期持有的原因有一些：譬如降低交易频率、锻炼持仓能力等等。
但是，现在的结果是，液化气的大幅度下行导致较大的亏损，豆油和棕榈油因为控制仓位而提前平仓了，如果继续持有，按今天的走势同样会损失较大。
所以，这几天一直也在纠结，同时在思考卖方期权订单长期持有的标准，暂时制定了两个标准：
卖方订单可以考虑长期持有，榨干权利金的情况：
1、趋势明朗；
2、离到期时间较近，时间价值损耗较快的时候。
这两个条件满足其中一个，即可考虑榨干权利金。
很显然，棕榈油、液化气、豆油三笔订单，不符合这两个条件中的任何一个，长期持有其实就不太明智了，考虑做短线，拿行情收益即可，即：按照关键点位或固定金额来止盈。
四、期权的灵活性
这几个月的期权交易，考虑的更多的是期权的空间，即：行情。
但是对于期权的时间、波动率却不太重视。
期权三位一体，任何一个利用好了，都能对期权交易有很多的帮助，让期权交易更加灵活，处理负面行情的策略会更加多样化，也能够根据不同的情况制定并使用不同的策略。
譬如，期权的波动率：如果遇到极端行情，势必会导致波动率的上升，如果这个时候账户中持有相反的卖方期权，完全可以在另一边卖出平值或虚值程度较低的期权，从而尽可能的获取因后续波动率可能下降的权利金收益。
再譬如时间价值：平值期权时间价值最高，深实值期权内在价值高时间价值低，理论上我们也可以考虑将期货对冲改为用深实值期权（时间价值占比少的）来对冲，这样相对期权对冲成本会更低，随时间流失损耗的时间价值也会更少（当然，这样的对冲还有待商榷，深实值期权的成交也是一个问题）。
所以，期权交易真的是接触了一点皮毛，要摆脱用现货交易来操作期权交易的思维局限，这样才能更大程度的利用好期权，发挥期权交易的优势。
